對于那些因懼怕風險而從股票市場撤出的投資者，不妨轉戰這個黃金牛市。上周五，國際黃金現貨價格收盤為670.6美元，而在過去的2006年和2005年，黃金的最大收益率分別為41.47％和18.04％。目前，現貨黃金正向重要心理價位700美元/盎司逼近。

　　昨日，高賽爾金銀有限公司的首席分析師王瑞雷介紹，中期來看，黃金趨勢依然維持向上格局。首先，美元已步入中期疲軟格局，對黃金價格構成強大支撐。其次，油價下跌空間有限，將推動具備避險功能的黃金愈加追捧。而與國際接軌的國內黃金必將追隨國際黃金價格的趨勢波動。而且，今年央行加息，多次提高存款準備金率都沒能打壓住黃金的價格。因此，綜合基本面分析來看，黃金年內仍可提供不小的收益空間。

　　投資品種不同收益不一

　　當前市場上可以投資的黃金品種主要有紙黃金、實物黃金、黃金衍生品等三種方式。金條、金塊等實物黃金適合長期投資，紙黃金可以像炒

　　首先，紙黃金適合投機，年收益約為20％。“紙黃金”主要是指銀行的個人記賬式黃金交易，銀行和個人投資客戶之間不發生實金提取和交割。在銀行進行低買高賣賺取金價波動差價，資金門檻比實物黃金低，對投資者的資金要求比較靈活，具有高風險高收益的特點。一般來說，銀行的紙黃金交易分為人民幣和美元兩種。其中，人民幣的紙黃金要求交易起點為10克黃金，并以10的倍數遞增。

　　其次，實物黃金適合長線投資，穩賺10％的收益。金條、金塊、純金幣、金銀紀念幣、黃金飾品等屬于實物黃金。其中，金條、金塊適合保值避險，比較適合難以隨時掌握金市行情的中長線的穩健型投資者，但投資便利性和盈利性不如紙黃金，年收益約為10％。而純金幣及金銀紀念幣更多的屬于收藏性質，黃金飾品則屬于消費，保值意義不大。

　　再次，黃金衍生品風險高，收益可達100％。目前，黃金市場上的衍生產品主要為上海金交所的黃金現貨延期交易和中行推出的黃金期權，這些都是一種準期貨性的黃金交易，杠桿效應大，收益與風險也隨之放大。做黃金現貨延期交易一手所需的資金為1.7萬元，杠桿比例放大了10倍，如果黃金現貨市場的價格上漲了10％，則收益放大100％。而中行推出的黃金期權品種，投資門檻相對較低，最低需要支付20盎司黃金的期權費即400美元左右，也具有以小博大的投資特點，但投資風險也相對較大。

　　炒紙黃金一個月最好

　　據悉，目前，國內各大銀行大都開辦了紙黃金業務，投資者只要帶著身份證與不低于購買10克黃金的現金，就可以到銀行開設紙黃金買賣專用賬戶。現在紙黃金也有多個品種，但最主要的是中行的“黃金寶”、工行的“金行家”以及建行的“賬戶金”，但在交易時間、報價方式、交易點差和交易渠道方面都有所不同。

　　其次，投資紙黃金的買賣時間差最好在一個月以上。很多參與紙黃金的投資者都希望通過低買高賣的方式賺取價差的收益。但由于國際國內的金價在一兩天內沒有太大變化，加上黃金正處于上升的大牛市和國內銀行的紙黃金投資點差較高，因此紙黃金并不宜做短線，適合做中長線。一般中長線行情1月-3個月一次，波動幅度每克都在10元-20元以上，有時候會超過40元。

　　再次，投資紙黃金也要關注季節性因素。一般來說，春節前后、4月—5月、10月—12月等時間是實金買盤的旺季。因為這時候有些喜慶的節日、婚嫁高潮、印度的宗教節日等，而這些季節珠寶商對黃金的需求大，價格容易走高。另外，投資黃金要關注國際上的經濟形勢。黃金作為國際性的一個投資品種，美元走勢、

　　記者文雅